1.10月规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。1-10月，规模以上工业增加值同比增长5.8%。
2.1-10月全国固定资产投资（不含农户）423222亿元，同比增长3.4%。
现货价格：网价上海地区螺纹3440元（-40），北京地区3260（-10），上海地区热卷3440元（-20），天津地区热卷3430元（-30）。
上周五夜盘黑色板块维持震荡偏弱走势，建筑钢材成交为10.01万吨。近期宏观预期落地，市场进入政策真空期，年前部分地区存在赶工及抢出口情况，导致钢材基本面矛盾暂不突出，黑色跟随大盘维持震荡偏弱走势。但从基本面来看，上周钢联数据公布，钢材库存整体与前一周持平，其中螺纹略有增产，而热卷有所减产，铁水出现反复，目前钢材产量难言进入拐点。螺纹继续累库，而热卷仍然去库。螺纹受近期资金到位，项目有一部分赶工需求影响，表需有所改善，热卷表需出现一定下滑。整体螺纹基本面正在恶化，累库趋势确立。后续盘面存在压力，但下方支撑较强。钢价仍然处于弱现实和强预期的结构中。
2.套利：建议做多卷螺差继续持有
1.11月15日，河北、天津等地区部分钢厂对焦炭采购价进行第三轮下调，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨，预计焦炭第三轮降价将于11月18日全面落地。
2.根据Mysteel调研，7大区域样本贸易商冬储心理价位在3100元/吨以下占比最高，样本钢厂冬储心理价位在3200元/吨以下比例较高。
3.焦炭：日照港（600017）准一级冶金焦折盘面1839元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1892元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1390元/吨，蒙5折盘面1318元/吨，蒙3折盘面1278元/吨，澳煤折盘面1431元/吨。
当前双焦现货价格仍处于下跌趋势中，基本面依然偏弱，焦煤供应偏宽松局面难改，由于市场对于焦煤供给偏宽松认知较为一致，下游观望情绪强，不急于冬储，煤矿及贸易商库存压力较大。15日部分钢厂对焦炭第三轮提降，预计18日落地，焦煤也延续偏弱趋势运行。当前市场处于政策空窗期，在没有新的预期下，基本面权重会增加。考虑到当前已是11月中旬，预计冬储不久将启动，冬储需求对焦煤价格可能形成一定的支撑，但并不能扭转供需关系。总体看来，当前双焦基本面偏弱，在市场预期暂时告一段落后，重新回归基本面，双焦依然面临着压力，后续重点关注双焦冬储补库情况。
铁矿
1.上周，全国47个港口进口铁矿库存为15860.51万吨，环比增6.54万吨；全国45个港口进口铁矿石库存总量15280.51万吨，环比增11.45万吨。
2.浙江：支持符合条件的大宗商品重点储运项目申请超长期特别国债、专项债券等；支持发展大宗商品贸易交易、储运、加工等鼓励类产业；引导世界一流强港建设发展基金等支持大宗商品资源配置枢纽建设。
3.11月15日，全国主港铁矿石成交100.49万吨，环比减3.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.01万吨，环比增8.5%。
4．青岛港（601298）PB粉现货736（-15），折标准品773；超特粉现货625（-14），折标准品847；卡粉现货859（-20），折标准品810；主流定价品为PB粉现货736（-15），折标准品773，01主力合约基差37。
上周铁矿价格较快回落，主要在于国内宏观政策落地，整体低于市场预期，市场情绪有所转弱。基本面方面，主流矿发运平稳，非主流矿发运同比持续回落，国内铁矿供应整体压力减弱；需求端，本周铁水产量小幅回升，需求维持偏高运行。库存方面，本周港口库存未能延续上周较快回落，但在铁水产量高位下，港口库存难以进一步较快增加。
整体来看，当前终端钢材需求难以看到实质好转，市场预期有所回落，市场所期待的地产端增量政策，后期需等待发改委或财政部出台具体政策，短期矿价进一步回落空间不大。
铁合金
1.Mysteel煤焦：15日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2024年11月18日0时起执行。【焦炭第三轮提降】。
2.住建部、财政部近日联合印发通知，明确城中村改造政策支持范围由最初的35个超大特大城市进一步扩大到近300个地级及以上城市。
【逻辑分析】硅铁方面，供应端硅铁样本企业产量继续小幅回升。需求端方面，尽管螺纹钢持续小幅累库，但板材等品种延续较强去库表现，整体钢材库存压力并不突出，15日当周钢联样本钢厂铁水产量环比增加1.88万吨/天。基本面方面，整体矛盾暂不突出，未来随着钢材库存继续累积，粗钢产量预计有下行压力。同时，近期美元指数持续强势，对大宗商品形成整体压力，黑色金属整体也出现了调整，预计铁合金也受此拖累，整体偏弱震荡为主。
锰硅方面，锰硅企业开工率与产量小幅增加。需求端，螺纹钢近期延续小幅累库趋势，不过整体压力尚不突出，同时热卷等板材品种库存保持下行态势，整体钢材端压力不大，钢厂短期内减产驱动不强，上周生铁产量还出现了一定回升。整体来看，基本面处于拐点期，但矛盾还在累积并不明显，对价格的指引力度较弱。近期美元指数持续强势，大宗商品整体情绪偏弱，黑色整体及铁合金也受此拖累，整体偏弱震荡为主。
早评
银河
铜
1.期货：上周五伦铜价格冲高回落，收于8971美元/吨，跌53美元/吨，跌幅0.59%。沪铜2501合约收于73540元/吨，跌幅0.22%，沪铜指数减仓10598手至38.95万手。
2.现货:上周五LME铜库存下降325吨至27.18万吨，comex铜库存下降228短吨至89238短吨。
1.美国10月零售销售月率录得0.4%，9月增幅从0.4%上修至0.8%。交易员削减了对2025年美联储降息的押注，将美联储12月份降息的概率削减至约50%。
2.两部门：取消铝材铜材等出口退税，将部分成品油、光伏、电池等出口退税率下调至9%。
周五晚间两部门公布取消铝材和铜材出口退税，根据我们计算，2024年涉及到的铜材共68.57万吨，占铜材产量的3%左右。另外大型企业以后可以通过进料加工和来料加工方式来解决，所以整体影响不大，铜价呈现冲高回落的状态。价格方面，沪铜73000是关键点位，建议关注73000附近表现，跌破73000后会向70000运行。
1、单边：关注73000附近表现，跌破73000后会向70000运行。
3、期权：买CU2412P75000策略止盈，策略提出时间:2024年10月8日。
氧化铝
1、现货市场：上周五阿拉丁氧化铝北方现货综合报5650元涨30元；全国加权指数5698.2元涨25.5元；山东5560-5600元均5580涨35元；河南5580-5630元均5605涨35元；山西5620-5680元均5650涨30元；广西5520-5580元均5550涨25元；贵州5530-5590元均5560涨35元。
2、期货市场：11月15日夜盘氧化铝期货主力合约宽幅震荡，收于5229元/吨，减仓6090手，跌0.4%。
1、阿拉丁(ALD)海外消息，11月15日，巴西最新成交3万吨现货氧化铝，到岸成交价829美元/吨，目的地印度卡基纳达港口或甘加瓦拉姆港口，12月船期，信用证成交。
2、11/15日，财政部、税务总局就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下:一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
氧化铝的供需失衡还在持续。氧化铝供应端新问题仍接连出现，环保督查、矿石供应问题均是氧化铝长单执行不顺畅的因素，同时前期海外铝土矿的风波仍未结束，在铝土矿发运效率下降的同时铝土矿的价格呈现连续上涨的态势，几内亚雨季后铝土矿的到港增量短期难以体现。市场供应短缺状态暂未有明显改善，在卖方市场下现货报价维持高升水，本周国内氧化铝现货市场有7笔成交，累积成交量约1.55万吨，以高价小规模成交为主，冬储叠加需求窄幅增加持续推动氧化铝现货价格上涨。目前来看，国内外氧化铝供应不足的问题在春节前难以有效缓解，而明年一季度末的氧化铝供需平衡也需要结合氧化铝厂检修计划动态的来看。氧化铝期货价格随商品整体下跌，但幅度相对有限。氧化铝现货价格上涨趋势不改，且后续供需失衡短期难有改善迹象。后续来看，一方面关注国内外产量边际变化或电解铝厂冬储节奏何时让现货价格涨势暂缓，另一方面关注氧化铝价格走高及供应缺口导致电解铝厂产生的负反馈规模会否扩大、需求下降。
单边：远月合约中长线偏空操作，做好资金管理
电解铝
1、现货市场：上周铝价连续下跌超千元，相对低价带动市场交投活跃，点价接货增多，实际成交升水为主。11月15日阿拉丁电解铝华东现货价格指数20860，涨230；华南现货价格指数20780，涨200。
2、期货市场：上周五财政部、税务总局就取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油脂等产品出口退税公告，上周五夜盘沪铝期货主力合约高开低走，收于20460元/吨，跌1.63%。
11/15日，财政部、税务总局就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下:一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
河南某铝厂因电解槽老化严重停槽数环比增加至60台左右；新疆某铝厂准东地区目前完成80台槽子投产，预计明年一月完成55万吨置换产能投产；内蒙古某铝厂三期剩余的置换产能预计将于11月20日开始投产。华东及华中部分地区维持重污染天气，对下游开工率有所影响，同时前期铝价高位运行对出库量有所抑制。预计20日重污染天气将再度来袭，对中原地区加工厂开工情况持续带来干扰。国内铝材出口退税基本全部取消，利多伦铝价格，利空沪铝价格，但内外价差快速完成调整后，后续内外铝价运行方向仍趋于一致。展望来看，国内铝材出口利润较低时，铝材月均出口量在44万吨左右，显著低于今年1-9月51.5万吨的出口水平。预计铝锭进口量要在今年长单基础上再有所下降、叠加废铝及再生铝合金锭进口量的下降才可覆盖出口退税取消对明年国内供需平衡的干扰。叠加特朗普胜选后美元持续走强对有色金属价格带来的压力，铝价支撑减弱。
单边：中长线偏空操作，做好资金管理
锌
1.期货情况：上周五隔夜LME市场涨0.7%至2953.5美元/吨；沪锌2412跌0.83%至24475元/吨，沪锌指数持仓减少698手至25.56万手。
2.现货市场：上周五上海地区0#锌主流成交价集中在24905~25160元/吨；上周五近月价差大幅收窄，上海地区部分贸易商看跌升水甩货情绪较浓，市场现货升水报价随着下调，但上午锌价低位回涨，整体现货成交较前一日未见明显改善。
1.中美两国元首周六在利马举行会晤，指出中方愿同美国政府继续保持对话、拓展合作、管控分歧，努力实现中美关系平稳过渡，造福两国人民。
2.中国公布10月经济数据，10月中国社会消费品零售同比增长4.8%，规模以上工业增加值增长5.3%，房地产开发投资1至10月下降10.3%，数据显示经济企稳回升之势巩固，社零消费和地方基建有力对冲了地产的下滑。
3.美国10月零售销售环比增0.4%，前值大幅上修。“新美联储通讯社”：数据可能支持经济强劲、或不需要以降息形式支持经济的观点；另有美联储官员表示，现在判断12月降息为时过早。
4.中国财政部、税务总局：取消铝材、铜材等产品出口退税，将部分成品油、光伏、电池的出口退税率由13%下调至9%。
5.证监会发布“市值管理14条”正式版：禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为；“异动不用披露”系误读，股价异动按交易所规则披露，市值管理指引不作单独要求。
基本面来看：矿端，10月以来港口锌精矿库存虽有增加，但国内矿山产量环比有所减少。考虑到国内冶炼厂冬储需求，短期矿端紧缺格局仍难以扭转，TC维持低位。供应端，当前冶炼厂仍处亏损状态，叠加矿端供应偏紧，冶炼厂产量预计维持低位。需求端，当前锌传统旺季已过，预计锌消费有所转弱，而国内政策对锌消费的传导仍需时间。
上周五国内调整出口退税政策，市场担忧国内出口减少和引发贸易争端，多头资金离场避险，有色金属整体弱势运行。短期锌基本面处于双弱格局，但中长期供应端大幅放量预期的影响下，锌价存有一定下行驱动。锌价持续走低或带动国内下游集中补库，目前社库相对低位且供应短缺，锌价或有所支撑。上周锌锭进口短暂打开，目前进口锌锭处在盈亏线附近，后续关注锌锭进口情况。
1.单边：锌价或维持区间震荡；
铅
1.期货情况：上周五隔夜LME市场跌0.66%至1951美元/吨；沪铅2412跌0.3%至16735元/吨，沪铅指数持仓减少619手至7.64万手。
2.现货市场：上周五SMM1#铅均价较前一日跌225元/吨至16600元/吨，再生精铅持货商报价以平水或升水为主，含税出厂对SMM1#铅均价加0-100元/吨；不含税精铅出厂价格报15750-15800元/吨。再生铅市场流通货源有限，下游企业观望慎采，再生精铅成交情况清淡。
1.中美两国元首周六在利马举行会晤，指出中方愿同美国政府继续保持对话、拓展合作、管控分歧，努力实现中美关系平稳过渡，造福两国人民。
2.中国公布10月经济数据，10月中国社会消费品零售同比增长4.8%，规模以上工业增加值增长5.3%，房地产开发投资1至10月下降10.3%，数据显示经济企稳回升之势巩固，社零消费和地方基建有力对冲了地产的下滑。
3.美国10月零售销售环比增0.4%，前值大幅上修。“新美联储通讯社”：数据可能支持经济强劲、或不需要以降息形式支持经济的观点；另有美联储官员表示，现在判断12月降息为时过早。
4.中国财政部、税务总局：取消铝材、铜材等产品出口退税，将部分成品油、光伏、电池的出口退税率由13%下调至9%。
5.证监会发布“市值管理14条”正式版：禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为；“异动不用披露”系误读，股价异动按交易所规则披露，市值管理指引不作单独要求。
基本面来看：供应端，原生铅企业生产稳定，前期因环保等因素减产的再生铅企业逐步复产，整体供应端预计有所增量。需求端，当前铅消费表现稳定，叠加后续产业补库预期，预计累库幅度将放缓。近期仍需关注环保限制对铅供应端的扰动以及铅价冲高回落后下游补库情况。
1.单边：短期铅价或维持偏弱震荡，关注16500一线支撑；
镍
1.盘面情况：周五夜盘LME镍价下跌260至15475美元/吨，LME镍库存减18吨至154434吨，LME镍0-3升贴水-248.03美元/吨。沪镍主力合约2501下跌670至123050元/吨，指数持仓减少4667手。
2.现货情况：金川升水环比持平于2050元/吨，俄镍升水环比上调75至-100元/吨，电积镍升水环比上调50至-100元/吨，硫酸镍价格环比下调200至26725元/吨。
1.国营矿业公司PT Aneka Tambang Tbk（ANTAM）完成对青山控股集团子公司PT Jiu Long Metal Industry（JLMI）30%股权收购。ANTAM通过其子公司PT Gag Nickel（PTGN）进行此次战略投资，旨在推进印尼下游及工业化项目，并支持国家经济发展。收购交易于2024年10月3日完成，涉及1,800万美元的股东贷款。PTGN还与PT Universal Metal Trading（UMT）签署矿石供应协议，推动镍产业链整合。
2.据路透社2024年11月15日消息，印尼统计局周五表示，印尼镍矿进口量在2024年前10个月飙升至930万吨，是去年同期16.1917万吨的50多倍。据路透社报道，自今年4月以来，由于冶炼厂需求上升，雅加达推迟了采矿配额的发放，导致采矿活动受损，全球最大的镍生产商从菲律宾购买了创纪录数量的矿石。
3.据路透社2024年11月15日消息，新喀里多尼亚镍生产商普罗尼资源（Prony Resources）周五表示，该公司将在法国控制的太平洋领土发生骚乱后关闭六个月后，将从下周一开始恢复运营。Prony在一份声明中表示，该决定是在恢复电力和供水以及通往其设施的道路通道之后做出的，但没有给出生产时间表或估计值。
4.据彭博社2024年11月14日消息，在两年多前镍短缺危机后旨在加强市场的最新改革中，伦敦金属交易所的清算所计划将会员的资本要求提高三倍。LME清算所周四表示，提议将会员的最低净资本要求从1000万美元提高到3000万美元——此举可能会提高这个有147年历史的交易所的任何潜在新参与者的准入门槛。
宏观氛围转弱，镍价跟随回落。中国电池出口退税自13%降至9%，影响镍氢电池出口需求，但占纯镍消费比例较小，对镍价真实影响有限。纯镍需求逐渐转入淡季，难见亮点；产量保持高位，海外交仓力度较大。全球交易所持续累库，镍价承压下行。
1.单边：镍价震荡走弱，关注印尼镍矿政策落地。
不锈钢
1.盘面情况：周五夜盘SS2501合约下跌95至13195元/吨，指数持仓增加117手；
2.现货市场：冷轧13000-13300元/吨，热轧12800元/吨。
1.据Fastmarkets2024年11月15日消息，出口低碳钢铁产品的中国钢铁制造商将成为绿色铁合金的主要用户之一，这主要是因为其出口目的地的最终用户的碳减排要求。据消息人士称，扁钢和不锈钢的高出口为绿色锰铁和绿色铬铁需求提供了有力支撑。
2.奈曼工业园区报道，内蒙古和谊镍铬复合材料有限公司计划再投资30多亿元建设60万吨铬铁及配套绿电项目，沿着镍及不锈钢产业集群、镍铬合金材料、资源循环利用方向深耕细作，力争到2026年，实现年销售收入50亿元，年纳税2亿元，解决1500人以上就业，为促进地方经济的发展做出积极贡献。（奈曼工业园区）
不锈钢需求转入淡季，终端市场保持刚需采购。11月钢厂大部分时间亏损，排产可能下修，并令镍铁价格承压，最新成交价1000元/镍点，不锈钢成本继续下跌。外围市场走势偏弱，市场对刺激政策预期下调，不锈钢震荡回落。
1.单边：震荡走弱，关注宏观及印尼镍矿政策。
碳酸锂
1.盘面情况：主力2501合约下跌6000至78300元/吨，指数持仓减少15324手，广期所仓单减少447至49719吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比下调250至78700元/吨、工碳环比下调200至75050元/吨。
1.工业和信息化部、生态环境部、应急管理部、国家标准化管理委员会印发国家锂电池产业标准体系建设指南(2024版)的通知，到2026年，新制定国家标准和行业标准100项以上，引领锂电池产业高质量发展的标准体系更加健全，标准服务行业巩固优势地位的作用持续增强。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加突显。参与制定国际标准10项以上，我国锂电池标准的国际影响力进一步提升。
2.2024年11月15日，财务部、税务总局现就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下：将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。本公告自2024年12月1日起实施，本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
3.2024年11月14日，雅化集团（002497）津巴布韦KMC公司传来喜讯，卡玛蒂维锂矿项目二期全线投产。卡玛蒂维项目一二期将实现年处理锂矿石230万吨，年产出锂精矿35万吨，同时雅化集团还将继续扩展锂精矿采选规模，预计2025年将达到年处理锂矿石330万吨，年产出锂精矿近50万吨，届时雅化集团锂精矿自给率将达到60%。
电池出口关税自13%降至9%，短期抢出口可能加剧，长期更偏利空。前期高锂价抑制消费同时刺激供应，冶炼厂高位套保，价格回落。12月预计即使排产仍然较高，但冶炼厂和期现商出货积极性增加，下游备货基本结束，采购积极性减弱，现货预计更为宽松，价格年内较难重返此次高点。
1.单边：锂价震荡走弱，空单继续持有。
工业硅
1、期货市场：上周五工业硅期货主力合约走势多空分歧较大，盘面一度创本月新低，但尾盘小幅减仓上行收于12400元/吨，跌0.56%。
2、现货市场：工业硅现货价格暂稳，西南硅厂减产支撑现货价格，西北工业硅厂出厂价性价比较高，不过出疆运费偏高。
11/15日，财政部、税务总局就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下:一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。
本周新疆工业硅厂开工率上行，云南、四川新增部分厂家停产，工业硅总产量小幅降低。本周工业硅库存持续积累，社会总库存超过50万吨，新疆样本企业库存增加至20万吨以上。多晶硅龙头大厂可能进一步扩大减产规模，若市场传言的减产规模坐实，则工业硅现货销售压力增加，低成本厂家将进一步下调现货价格，届时或带动期货价格下行。此外，期货价格下行后，基差可能走强，此前持有老仓单进行非标套保的贸易商或加速出货，进一步冲击现货价格。关于盘面低点，在极度悲观的情况下，按照新疆非自备电厂家现金成本定价，01合约极限低点为11400-11600元/吨左右（据了解该部分厂家若能耗控制能力较强，预期最低出厂价在10400-10600元/吨之间）。短期来看，在多晶硅龙头企业减产情况未落实之前可区间操作，一旦多晶硅龙头企业坐实此前减产传言，则单边建议逢高沽空，直至西北硅厂出现大规模停产。
单边：一旦多晶硅龙头企业坐实此前减产传言，建议逢高沽空，直至西北硅厂出现大规模停产
期权：卖出SI2501-P-12000可在短期提前止盈，避免因风险事件遭受损失
套利：建议观望。
贵金属
1.贵金属市场:上周五，现货黄金小幅走低，盘中一度跌破2560关口，最终收跌0.15%，报2562.63美元/盎司。伦敦银最终收跌0.36%，报30.26美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约几乎收平，报594.86元/克，沪银主力合约收涨0.18%，报7605元/千克。
2.美元指数：美元指数日间震荡下跌，但因美国10月零售销售数据超预期，美元指数跌幅收窄，最终收平，报106.69。
3.美债收益率：10年美债收益率高位横向盘整，收于4.44%。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率暂时持稳，最终收于7.2288，微跌0.01%。
1.美国宏观：美国10月零售销售月率录得0.4%，预期0.3%，9月前值增幅从0.4%上修至0.8%。数据表明，尽管利率居高不下，但消费者支出在进入假期旺季前依然保持弹性。
2.美联储观点：（1）古尔斯比：将继续参照9月点阵图考虑降息事宜，接近中性利率时应放缓脚步。（2）柯林斯：并不认为有迫切必要降息，但希望维持经济健康。（3）巴尔金：自美联储开始降息以来，需求数据表现得更为强劲。货币政策已经足够紧缩，但很难精确判断限制性的具体程度。
3.美联储观察：美联储到12月维持当前利率不变的概率为38.1%，累计降息25个基点的概率为61.9%。到明年1月维持当前利率不变的概率为25.9%，累计降息25个基点的概率为54.3%，累计降息50个基点的概率为19.8%。
近日的美国CPI和PPI总体指向通胀陷入“颠簸”，零售数据也超出预期，美联储官员表达出12月不急于降息的态度，市场的降息预期仍处于回调之中；叠加“特朗普交易”余温犹在，美元指数和10年美债收益率维持在高位，其中美元指数更是刷新了年内高点。整体来看，近期利空因素偏多，预计贵金属短期内或仍继续承压。
1.单边：背靠10日均线继续持有空单。
早评
银河
原油
原油结算价：WTI2412合约67.02跌1.68美元/桶，环比-2.45%；Brent2501合约71.04跌1.52美元/桶，环比-2.09%。主力合约2501涨5.2至524.4元/桶，夜盘跌11.5至512.9元/桶。Brent主力-次行价差0.27美金/桶。
参考消息援引俄新社11月16日报道，乌克兰总统泽连斯基认为，有可能与俄罗斯进行谈判的条件是第三国支持和增强乌克兰力量。据路透社和法新社此前报道，泽连斯基在接受乌克兰媒体采访时表示，乌克兰必须竭尽全力确保明年通过外交途径结束与俄罗斯的战争。克里姆林宫11月15日称，俄罗斯总统普京多次表示俄愿意与乌克兰谈判，同时回顾了普京6月份在讲话中提出的关于乌克兰冲突的和平建议。
波士顿联储银行总裁柯林斯表示，她认为降息的紧迫性不大，但不排除美联储在12月17-18日的下次会议上再次降息的可能性。柯林斯表示，经济前景的不确定性限制了对货币政策前景的指引。*芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，他认为美联储很可能会像决策者9月份预测的那样，在今年将政策利率再下调四分之一个百分点，并在明年再下调整整一个百分点。
美国当选总统特朗普表示，将提名石油和天然气行业高管、化石燃料使用的坚定捍卫者赖特(Chris Wright)领导能源部。
市场继续交易特朗普行情，美元指数强势，商品价格整体承压。未来美国能源政策及俄乌局势存在较多不确定性和调整空间，宏观和地缘对油价的驱动方向并不明显。供需方面，当前原油处于弱预期弱现实格局，近月月差偏弱运行，远期过剩预期仍存，预计震荡偏弱，中长期关注OPEC产量政策的指引，Brent运行区间预计在70-77美金/桶，短线谨慎追空，中期以反弹做空思路为主。
2.套利：汽油裂解企稳，柴油裂解偏弱
液化气
PG2412夜盘收4362点（-2.70%），
PG2501夜盘收4252点（-2.66%）。
现货市场，11月15日，华南地区民用气成交区间4800—5000元/吨，环比涨25元/吨；珠三角进口气5040-5120元/吨，环比涨45元/吨。华东民用气主流成交价4770—4900元/吨，环比稳价。山东民用气主流成交在4700—4770元/吨，环比涨65元/吨。山东醚后市场主流成交区间为5000-5180元/吨，环比涨75元/吨。
华南民用气市场价格上涨。周五粤西低价上涨，其他单位走稳，炼厂价格偏低位，下游采购热情尚可。珠三角进口气市场价格上涨。当前进口码头利润倒挂，且到船暂不多，周五延续小涨，下游买涨采购热情尚可。
华东民用气市场价格稳定。周五区内持稳为主，目前周边市场多有上行趋势，对区内形成支撑，但基于上游供应充裕且下游需求增幅有限，市场成交氛围一般。
山东民用气市场价格上涨。国际原油上涨以及市场成交氛围积极，利好市场走势上行。醚后C4价格上涨。周四醚后碳四厂家出货顺畅，下游走势向好，提振醚后碳四价格持续上涨，成交氛围有所转弱。
现货价格相对平稳，原油价格震荡走弱，海外丙烷美金价窄幅波动，成本端驱动有限。燃烧需求环比增长空间有限，化工需求偏弱运行，C3和C4深加工装置开工环比下降。国内炼厂利润略有回升，一次开工环比稳定，液化气供应端存在上升预期，供需驱动偏弱。短期盘面在仓单压力下贴水现货运行，预计震荡偏弱，中长期关注贸易冲突对丙丁烷进口的影响。
沥青
BU2412夜盘收3293点（-0.72%），
BU2501夜盘收3267点（-1.09%）。
现货市场，11月15日山东沥青现货3330-3620，华东地区3700-3820，华南地区3540-3680。
成品油基准价：山东地炼92#汽油涨70至7144元/吨，0#柴油涨22至6731元/吨，山东3#B石油焦稳价1927元/吨。
山东市场主流成交价格持稳。虽然原油价格上涨，但需求端无利好支撑，另外河北地炼沥青价格下跌至3300元/吨以下，加重中下游用户悲观情绪，多数炼厂沥青价格下调20-30元/吨，不过个别主力地炼保持限量发货，另外部分炼厂转产渣油，市场资源供应水平仍处低位，对沥青价格存在底部支撑。
长三角市场主流成交价格持稳。近期区内市场需求平稳，大部分炼厂库存低位，支撑沥青价格高位企稳。后市，周边山东地炼以及海南炼厂船货资源陆续到港，市场整体供应量预期增加，将对区内价格有所打压，不过，由于厂库水平可控，短期支撑价格稳定。
华南市场主流成交价持稳3600-3680元/吨。区内部分项目施工支撑炼厂及贸易商出货，且个别主力炼厂本月前期沥青产量较少，多数资源以船运发货为主，库存水平处于低位，支撑价格稳定。不过，周边地区部分资源持续流入，且进入下旬，当地主力炼厂产量或有所增加，带动区内资源供应增加，供需基本面偏弱，多数中下游用户观望情绪仍存，短期内华南地区沥青价格或走稳为主。
大范围降温天气来临，终端需求边际走弱。前期油价回落过程中，国内现货价格整体平稳，炼厂利润有所修复，开工维持平稳。沥青供需走弱，产业链累库压力增加，年底上下游博弈冬储行情，现货价格存在一定下行空间，短期沥青盘面价预计震荡偏弱。
燃料油
FU01合约夜盘收3048（-1.71%），LU01夜盘收3998（-0.37%）
新加坡纸货市场，高硫首行月差15.2至15.7美金/吨，低硫首行月差17.5至18.9美金/吨。
1.招标，巴基斯坦PARCO招标出售高硫燃料油HSFO180cst共5万吨，于12月1-10日装载。
2.周五公布的官方数据显示，中国10月份炼油厂日产量1,402万桶，同比下降4.6%，连续第七个月同比下降，炼油厂关闭抵消了新工厂和假期旅行的影响。
3.据两名贸易商和一家中国咨询公司称，中国正计划首次对混合生物柴油的船用燃料油实施出口配额，部分是为了支持今年早些时候受到欧盟反倾销关税打击的生物燃料生产商。据国有石油贸易商和咨询公司JLC称，政府正在考虑发放50万吨此类配额，所有配额可能都将分配给中国国有石油公司中石油、中石化和中海油。B24船用燃料混合物不同于中国同样受配额管理的低硫燃料油出口，其中含有24%的生物柴油和76%的低硫燃料油。据该国有石油贸易商和JLC称，配额可能会在今年年底或明年初发放。。
4.11月15日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油0.5%S无成交。
高硫燃料油，俄罗斯炼厂检修量下行，高硫供应预期开始逐步回归。欧洲高硫市场收到来自中东及美国地区的高硫到港，供应紧张开始缓解。美湾燃料油市场仍续继续关注，墨西哥炼厂检修维持，美国炼厂开工及进料需求环比回归。中国进料需求关注消费税实际落地进度和原油配额使用及下发情况。
PX
1.期货市场：上周五PX2501主力合约收于6614（-84/-1.25%），夜盘收于6638（+24/+0.36%）。
2、现货市场：12月MOPJ目前估价在620美元/吨CFR。昨天PX价格下跌，估价在802美元/吨CFR，环比下跌12美元。一单12月亚洲现货在795成交，一单1月亚洲现货在806成交。尾盘实货1月在796.5买盘报价。
3、上周五PXN在182美元/吨，环比下跌4美元/吨。
1、据CCF统计，截止上周五，中国PX开工率81.9%，周环比上升3%，PTA开工率81.1%，周环比上升0.3%。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右。直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销48%。
上周福化集团160万吨PX装置重启，浙石化PX提负，PX开工率环比抬升，12月上中旬福建联合、大榭石化有重启预期，PX开工整体偏高。外盘方面，乐天PX装置计划在周末重启，PX总体供应相对充裕。需求方面，下旬仪征化纤300万吨计划提负，威联化学预计重启，PTA开工预期上升。终端聚酯加权利润维持良好，内销转淡，外贸订单尚可，总体新增订单不多，聚酯开工环比小幅下降。近期PX年约洽谈工作开启，市场交投氛围偏弱。PX供需面矛盾不大，短期价格震荡。
PTA
1.期货市场：上周五TA501主力合约收于4772（-62/-1.28%），夜盘收于4800（+28/+0.59%）。
2.现货市场：11月主港主流在01-70有成交，个别偏低在01-72~75有成交，宁波货在01-75~80附近有成交，价格商谈区间在4700~4800附近。12月上主港在01-60~65商谈成交。主流现货基差在01-71。
1、据CCF统计，截止上周五，中国PTA开工81.1%，周环比上升0.3%，聚酯开工率92.7%，周环比下降0.7%。江浙加弹综合开工在93%，环比持平，江浙织机综合开工在78%，环比下降3%，江浙印染综合开工87%，环比下降2%。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右。直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销48%。
上周PTA供增需降，加工费稳定，社会库存小幅上升，PTA基差小幅走强，月差小幅走弱。供应方面，上周PTA装置变动不大，下旬仪征化纤300万吨计划提负，威联化学预计重启，PTA开工预期上升。需求方面，聚酯库存累积，开工环比小幅下降，终端织机印染开工下降，加弹开工维持高位。目前聚酯终端处在季节性淡季，1月正直春节，PTA上周仓单大幅增加，累库预期下价格或延续弱势。
乙二醇
1.期货市场：上周五EG2501期货主力合约收于4560（+4/+0.09%），夜盘收于4558(-2/-0.04%)。
2.现货方面：目前现货基差在01合约升水37-41元/吨附近，商谈4597-4601元/吨附近。12月下期货基差在01合约升水50-54元/吨附近，商谈4610-4614元/吨附近。
1、据CCF统计，截至11月15日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在71.03%（环比上期上升3.21%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在70.47%（环比上期上升8.78%）。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右。直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销48%。
受台风影响，部分进口到货推迟，乙二醇基差小幅走强。供应方面，上周阳煤寿阳、广西华谊装置重启，新疆天业（600075）负荷提升，乙二醇煤制开工率周环比提升8%，目前MEG总体开工率升值7成偏上。本月下旬山西美锦、榆能化学计划重启，12月上旬中石化武汉28万吨、福建炼化40万吨有重启预期，乙二醇国产供应预期增加。需求方面上周聚酯库存累积，开工环比小幅下降，终端织机印染开工下降，加弹开工维持高位。目前聚酯终端处在季节性淡季，乙二醇供应回升和需求走弱的预期下，累库压力增加。
短纤
1.期货市场：上周五PF2502主力合约日盘收6886（-88/-1.26%），夜盘收于6902（+16/+0.23%）。
2.现货方面：现货市场半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7000-7200元/吨出厂或短送，福建半光1.4D主流成交商谈7150~7200元/吨现款短送。
1、据CCF统计，截止上周五，中国短纤开工率87.8%，周环比持平，涤纶短纤库存15.3天，周环比上升0.6天。江浙加弹综合开工在93%，环比持平，江浙织机综合开工在78%，环比下降3%，江浙印染综合开工87%，环比下降2%。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右。直纺涤短销售整体一般，截止下午3:00附近，平均产销48%。
上周短纤产销弱势，短纤工厂开工稳定，纱厂库存上升，短纤工厂库存环比累积，短纤工厂利润依然良好。随着下游需求转弱，利润不佳，终端存在欠款现象，短纤加工费或有压制。
瓶片
1.期货市场：上周五PR2503主力合约收于6118（-46/-0.75%），夜盘收于6126（+8/+0.13%）。
2、现货市场：上周五聚酯瓶片市场低位成交尚可，总体重心下移。11月交付订单主流成交在6050-6150元/吨出厂不等，局部略低或略高，12-1月订单主流成交在6100-6150元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。
1、据CCF统计，截止上周五，瓶片开工率79.7%，环比下跌1%。聚酯综合开工92.7%，环比下跌0.7%。
2、CCF讯：上周五聚酯瓶片工厂出口报价多下调5-10美元。华东主流瓶片工厂商谈区间至800-825美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至800-815美元/吨FOB主港不等，个别略高，整体视量商谈优惠。
上周重庆万凯装置降负至8成附近，瓶片开工率环比小幅走弱，整体仍处高位。需求方面饮料大厂暂无招标，部分下游终端进场补库，瓶片低价成交尚可。目前瓶片需求处于淡季，上游原料价格缺乏支撑，瓶片价格预计延续弱势。
苯乙烯
1.期货市场：上周五EB2412主力合约日盘收于8312（-8/-0.10%），夜盘收于8381（+69/+0.83%）。
2.现货市场：现货方面江苏苯乙烯收盘价格在8700元/吨，环比上涨10元/吨，上游方面，华东纯苯现货均价7190元/吨，环比上涨40元/吨，11月下均价7200元/吨，环比上涨40元/吨，12月下均价7245元/吨，环比上涨35元/吨，1月下均价7285元/吨，环比上涨40元/吨。
据卓创资讯（301299）统计，上周苯乙烯开工率67.96%，环比下降0.05%，下游EPS开工率49.82%，环比上升2.27%，PS开工率62.74%，环比上升0.91%，ABS开工率68.2%，环比下降0.91%，UPR开工率在26%，环比持平。
上周华东纯苯港口库存下降。供应方面，华南一工厂二期乙烯装置生产工艺发生波动，紧急停车，涉及纯苯产能24万吨/年，下游苯乙烯正常运行。亚美套利窗口依然维持维持关闭，11月中国纯苯进口量预期高位。纯苯下游开工近期回升，纯苯码头预计到货仍较多，纯苯库存有回升预期。
上周苯乙烯供减需增，主港库存回升，唐山旭阳30万吨/年苯乙烯装置于11月15日停车检修，预计检修10-15天，安徽嘉玺35万吨/年苯乙烯装置计划11月20日开始检修15天，下游EPS装置正常生产，目前苯乙烯内外盘套利窗口维持打开，11月进口到港预期较多，韩国需求走弱下苯乙烯出口装船有所下降。下游硬胶利润良好，近期硬胶开工提升，需求韧性仍存。苯乙烯价格或延续震荡。
1.期货市场，日盘V2501收于5282，下跌0.53%，夜盘收于5282。日盘SH501收于2622，上涨1.35%，夜盘收于2610，下跌0.46%。
2.PVC现货市场，据卓创资讯，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5130-5270元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。期货价格震荡下跌，市场点价成交为主，随着期货下跌。下午点价成交有所改善。点价基差主流在-160到-30，成交点位集中在5290-5310，更高价成交有限。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5200-5250元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。
3.烧碱现货市场，据卓创资讯，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格995-1055元/吨，较上一工作日均价上涨5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格975元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1600-1620元/吨，较上一工作日均价上涨5元/吨。江苏32%液碱市场主流成交价格1030-1100元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1600-1700元/吨，较上一工作日稳定。
1.液氯，11月18日山东液氯价格不变。鲁西槽车出厂100-200元，鲁南、鲁西南槽车出厂50-150元，江苏富强液氯价格二调贴补100元/吨。
2.11月17日，山东莘县华祥，32%烧碱销售价格下调25元，执行现汇975元/吨，承兑985元/吨。食品级烧碱销售价格下调20元，执行现汇1000元/吨，承兑1010元/吨。48%烧碱销售价格下调40元，执行现汇1600元/吨，承兑1620元/吨。
PVC库存压力仍大，11-12月PVC计划性检修偏少，冬季受天气影响PVC开工一般会处于高位，国内PVC91%产能配套烧碱，当前仍在以碱补氯当中，综合利润尚可，不足以驱动PVC装置大量减产。需求端，PVC下游制品开工环比下降，同比仍弱，终端地产现实表现也偏弱，内需存季节性走弱预期。出口反倾销再起，12月又将面临印度BIS认证影响，出口预期偏弱。PVC供需预期偏弱，中长期仍是供需过剩格局。短期供需偏弱，宏观情绪预计有所降温，短期价格震荡偏空。
烧碱近端持续去库，库存同期低位，盘面依旧显著贴水现货，01合约中期供需存转弱预期，中期方向仍旧以逢高抛空为主。本周烧碱开工环比回升，但后期开工存回升预期且冬季因为天气因素烧碱开工预计维持高位，需求端，非铝需求表现较弱且存季节性走弱预期，需求支撑仍在氧化铝，氧化铝仍旧有投产预期，氧化铝利润比较好，高产意愿强，云南今冬明春预计不会对电解铝实施限产，但山东氧化铝大厂送货量已经明显回升，其原料库存预计已经在累库当中，后期存在降价预期。另外01合约交割临近春节，多头接货成本比较高。
烧碱：烧碱中期供需存转弱预期，目前库存偏低，盘面显著贴水现货，短期预计宽幅震荡。关注现货及魏桥液碱采购价。
PVC：中长期仍是供需过剩格局，逢高沽空。短期基本面偏弱，宏观情绪降温，短期PVC价格震荡偏空。
1.期货市场，日盘L2501收于8289，下跌0.34%，夜盘收于8285，下跌0.05%。日盘PP2501收于7413，下跌0.26%，夜盘收于7401，下跌0.16%。
2.塑料现货市场，据卓创资讯，华北大区LLDPE主流成交价格在8450-8600元/吨，部分涨20-80元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8450-8780元/吨，价格较前一工作日部分上涨30元/吨左右。华南大区LLDPE主流成交价格在8550-8750元/吨，价格小幅走高20-50元/吨左右。
3.PP现货市场，据卓创资讯，国内PP市场窄幅整理，PP期货小幅上涨，对现货市场情绪有一定提振，生产企业厂价多数稳定，货源成本变动不大，贸易商多根据自身库存情况随行出货，下游入市采购意愿有限，择低刚需补货为主，午前市场整体交投平淡。华北拉丝主流价格在7300-7400元/吨，华东拉丝主流价格在7440-7550元/吨，华南拉丝主流价格在7550-7680元/吨。
1.卓创资讯，昨日PP检修比例20%，环比持平，PE检修比例15.96%，环比下降2.8个百分点。
2.据市场传闻称，11月18日塑料主要生产商库存水平在70万吨，较前一工作日累库4.5万吨，涨幅在6.87%；去年同期库存大致67.5万吨。
聚烯烃近端去库较快，中游库存偏低，标品货不多，强现实。供应端，11月检修仍旧偏多，但12月环比预期明显下降。新产能在逐步兑现当中，其中金诚石化PP装置已经投产，英力士天津裂解装置已开车，内蒙古宝丰已开始倒开车，MTO单体计划月中出料，山东裕龙投产也临近，PP、PE新装置投产压力大。需求端，下游开工同比偏弱，后期存季节性走弱预期，聚烯烃中期供需预期偏弱，成本端油价支撑预计偏弱。供需现实不弱，但预期转弱，逢高沽空为主。
玻璃
期货市场：玻璃期货主力01合约收于1258元/吨（-24/-1.87%），夜盘收于1259元/吨（1/0.08%），01-05价差-147元/吨。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-13至1327元/吨，湖北大板市场价变动0至1350元/吨，广东大板市场价变动0至1540元/吨，浙江大板市场价变动30至1590元/吨。
1.截止到20241114，全国浮法玻璃样本企业总库存4733.9万重箱，环比-158.3万重箱，环比-3.24%，同比+16.69%。折库存天数22.2天，较上期-0.8天。
2.据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-107.58元/吨，环比增加59.28元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润50.89元/吨，环比增加26.08元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润260.99元/吨，环比增加84.28元/吨。
3.据隆众资讯，本周浮法白玻涨势放缓，华北、华中、华东区域期现商集中出货，价格随期货盘面波动较大。近期白玻价格上涨，利润继续修复，加之区域内个别规格缺货情况仍存，本周产线点火及超白转白玻情况增多，未来仍有部分产线有转白玻计划。短期内，浮法玻璃价格持稳为主，区域间震荡调整
政策真空期，商品市场阶段交易弱现实，盘面下跌中游货释放，厂家产销走弱。玻璃突破1300元/吨支撑，在没有宏观增量利好情况下，预计期价偏弱运行。本周玻璃环比去库3.2%至4734万重箱，本周除西南外其余地区去库，除西南、华南多数地区库存水平降至去年同期水平。利润方面，以煤制气、石油焦为燃料制玻璃利润修复至正数以上，天然气亏损继续收窄。受四季度赶工需求以及政策引导下地产项目资金修复影响，玻璃需求有所好转，但同比仍处于低位，无增量利好支撑，价格回落，走产业逻辑。
纯碱
期货市场：纯碱期货主力01合约收盘价1470元/吨（-30/-2.0%），夜盘收于1470元（0/0.0%），1-5价差-100元/吨。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1500元/吨，青海重碱价格变动0至1200元/吨。华东轻碱价格变动0至1450元/吨，轻重碱价差为57元/吨。
1.据隆众资讯，纯碱产量69.53万吨，环比减少1.50万吨，跌幅2.11%。个别企业开工不正常及停车，供应呈现一定下降；
2.周内纯碱厂家总库存164.81万吨，较周一增加0.43万吨，涨幅0.26%，较上周四减少2.69万吨，跌幅1.61%，企业减量及发货等影响，库存有所下降；据了解，设备库存增加3+万吨，总量37万左右。周内，纯碱企业待发小幅度下降，维持在11天左右。周内，玻璃企业纯碱库存统计，31%的样本厂区15.02天，涨0.33天。
宏观方面，会议落地市场反身交易靴子落地，政策进入真空期以及二阶段验证期，但不排除12月份新一轮刺激重来。股债商连续两天下跌，建材板块商品回调幅度较大，周五收盘多数回吐9月26日后涨幅。近期产线变动多，市场重燃对纯碱减产的担忧。尤其当期价跌至1400元/吨支撑位，纯碱开工灵活可调节，会影响盘面继续向下空的动力。纯碱厂库数据出炉，去库2.7万吨，重碱去库2.2%。一方面产量下降，一方面价格下跌，中游加快库存转移。另一方面，西北地区运力下降，运费上涨，厂家下游会提前做准备。政策真空期，产业逻辑回归主线，叠加负反馈出货，盘面快速下跌，在没有宏观增量利好的请款修改，预计震荡下跌为主，关注1400元/吨支撑。
单边：震荡偏弱
套利：观望
期权：买看跌止盈
甲醇
1、期货市场：期货盘面震荡，最终报收2493（-12/-0.48%）。
2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2010元/吨，北线报价1970元/吨。关中地区报价2060元/吨，榆林地区报价1990元/吨，山西地区报价2110元/吨，河南地区报价2250元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2310元/吨，鲁北报价2240元/吨，河北地区报价2200元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2280元/吨，云贵报价2300元/吨。港口，太仓市场报价2470元/吨，宁波报价2537元/吨，广州报价2450元/吨。
本周期(20241109-20241115）国际甲醇（除中国）产量为960524吨，较上周减少10250吨，装置产能利用率为69.13%，开工率下探0.74%。本周装置：伊朗Arian（BCCO）给予重启；委内瑞拉装置停车；新西兰前期重启后仅维持开车一套；马油正常运行中。
供应端，当前煤价弱势盘整，西北主力企业竞拍价格围绕在1970-1990元/吨左右，煤制利润尚可，同比依旧中性，煤制甲醇开工率高位运行，当前煤单醇开工率持续维持在98%以上的历史高位运行，国内供应宽松。进口方面，随着国际价格暂稳，进口窗口再次打开，但随着部分地区开始限气，国际开工率大幅下滑，预计未来到港量有所减少，不过短期内到港量依旧维持高位，需求接近顶峰，库存继续累库为主。国际开工率高位回落，伊朗日均产量将至3万吨/日以下，预计本月进口量高位稳定，下个月进口将逐渐缩减。需求端，MTO开工率持续在92%以上的高位运行，华东地区除常州富德30万吨MTO停车以外，其余均满负荷运行；传统需求开工率整体高位稳定，国内需求边际增量有限。综合来看，当前，国内大宗商品有所分化，化工品整体受原油影响更大，随着中东紧张局势暂时得到缓解，原油延续震荡，从甲醇自身基本面来看，当前需求边际增量有限，而供应端整体持续高位运行，叠加港口库存继续累库，内地企业出货压力仍存，压制近端价格不断回落。但远期中东地区不缺性仍存，同时国际冬季天然气限气影响，导致近弱远强格局暂未改变。美国大选落地，美联储降息25个基点，符合市场预期，但国内财政政策基本符合预期，大宗商品集体弱势下跌，而供应端伊朗地区多套装置停车，加剧供应端进口风险，波动加剧，但随着进口减量逐步落地，下方空间有限，单边陆续逢低轻仓做多为主。
1、单边：逢低轻仓建多单
3、期权：择机累购或卖P-2400
尿素
1、期货市场：尿素期货弱势震荡，最终报收1776（-4/-0.22%）。
2、现货市场：出厂报价全面下调，成交一般，河南出厂报1730-1740元/吨，山东小颗粒出厂报1720-1730元/吨，河北小颗粒出厂1750-1760元/吨，山西中小颗粒出厂报1770-1730元/吨，安徽小颗粒出厂报1760-1780元/吨，内蒙出厂报1650-1690元/吨。
2024年第46周(20241109-1115)，东北尿素到货量：10.5万吨，较上周增加0.4万吨，环比涨3.96%。下游厂贸刚需少量跟进，整体采购意愿平平，整体到货量窄幅波动。
当前，国内供应整体稳定，日均产量维持在18.5万吨左右的高位水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性，不过中东地区局势依旧严峻，国际市场价格对国内有一定情绪性影响。华中、华北地区秋季肥结束，春节肥暂未开启生产，开工率降至低位，复合肥厂提货乏力，个别厂家刚需拿货，农业零星刚需补货，整体需求对尿素支撑力度有限。截止目前，国内外宏观层面消息全面落地，国内宏观刺激规模并无亮点，宏观氛围一般，国内大宗商品弱势回调，尿素现货市场在前两天收单火爆之后，今日市场重回冷清，厂家收单乏力，伴随企业库存持续积累，三方库亦持续累库，期货下跌带来的期现回归，套保盘开始释放，低价货源陆续冲击市场，不过目前尿素企业仍有两到三天待发，伴随待发持续消耗，周末山东、河南主流厂家继续降价收单，但整体效果一般，预计周末至下周尿素企业仍将降价收单为主，出厂报价将会趋近1700元/吨，期货当前仍升水现货，在宏观以及大宗整体偏弱背景下，期货仍以高空思路对待。
纸浆
期货市场：偏弱运行。SP主力01合约报收5854点，上涨+6点或+0.10%。
援引卓创资讯统计：江浙沪地区进口木浆现货市场交投不温不火，市场成交延续刚需，但业者低价惜售情绪浓郁，进口针叶浆现货市场部分牌号价格小幅上涨；进口阔叶浆现货市场成交平平，买卖双方观望情绪不减。
针叶浆：乌针、布针报收5800元/吨，太平洋报收6200-6250元/吨，雄狮、月亮、马牌、银星报收6300元/吨，凯利普、北木报收6500元/吨，南方松报收6500元/吨，金狮报收6600元/吨。
阔叶浆：小叶相思、阿尔派、小鸟、新明星报收4500元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4500-4550元/吨。
援引中国轻工业长沙工程有限公司消息：近日，中国轻工业长沙工程有限公司总承包的岳阳林纸（600963）股份有限公司岳阳分公司化机浆木片储运技改项目成功投料。该木片储运项目为新建一个13万立方米的木片方堆，是目前国内同类形式最大的方堆，配套卸料螺旋和皮带输送机自动堆取、运送木片等。一个项目成功投运、多项难题迎刃而解，预估每年将为业主节省木片储运成本达千万元。
截至上周五：上期所SP合约库存小计环比累库+0.15万吨，报收39.40万吨，高于库存期货（仓单）+1.68万吨；国内主港纸浆库存环比去库，报收173.9万吨，同比累库+8.0万吨，连续第4周同比累库。9月，日本纸浆产成品库存指数环比累库，报收95.8点，同比去库-0.1点，为2022年7月以来首次同比去库，利多SP单边。
单边：SP主力01合约少量试空，宜在5920点前期高位处设置止损。
套利（多-空）：2手SP2505-1手NR2505报收-20850元/吨，择机介入，宜在-24780元/吨近日低位处设置止损。
RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收17290点，下跌-360点或-2.04%；日本JRU主力04合约报收350.0点，上涨+6.0点或+1.74%。截至前日12时，销地WF报收16750元/吨，越南3L混合报收17450-17500元/吨，泰国烟片报收22600-23400元/吨，产地标二报收15600-15800元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力01合约报收13700点，下跌-240点或-1.72%；新加坡TF主力01合约报收187.9点，上涨+0.4点或-0.21%。截至前日18时，烟片胶船货报收2530美元/吨，泰标现货或近港船货报收1935-1955美元/吨，泰混现货或近港船货报收1950-1960美元/吨，马标现货或近港船货报收1930-1945美元/吨，人民币混合胶现货报收15950-16000元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收13055点，下跌-120点或-0.91%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13500-13600元/吨，烟台浩普顺丁报收13300-13400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14900-15000元/吨。山东地区丁二烯报收9850-9900元/吨。
援引轮胎世界网消息：日前，一批轮胎生产设备资产，在山东产权交易中心挂牌转让。据了解，这批资产原属于青岛黄海橡胶集团有限责任公司。其中包括143台（套）设备，转让底价为145.05万元。资料显示，黄海橡胶有着90多年历史，前身是青岛第二橡胶厂。其先后被日本企业、国民政府把控，最后成为新中国的国企。该工厂生产出建国以后第一条国产橡胶充气汽车轮胎。2005年，黄海橡胶加入中国化工集团，并在2012年完成资产重组。重组后的黄海橡胶不复往日荣光，随着2019年“共享工厂”模式效果不佳，该公司最终宣告“死亡”。
截至上周五：上期所RU合约库存小计环比累库+0.38万吨，报收26.70万吨，高于库存期货（仓单）+2.29万吨；能源中心NR合约库存小计环比去库-0.28万吨，报收8.14万吨。10月，国内流通中货币环比增量，报收12.24万亿元，同比增量+1.39万亿元，环、同比增量。
单边：RU主力01合约在手空单止损宜下移至17460点近期低位处；NR主力01合约在手空单止损宜下移至13985点近期低位处。
套利（多-空）：RU2501-NR2501报收3590点，以减持观望。
期权：RU2501-C-19750合约报收53点，卖出持有，宜在166点近日高位处设置止损。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收13055点，下跌-120点或-0.91%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13500-13600元/吨，烟台浩普顺丁报收13300-13400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14900-15000元/吨。山东地区丁二烯报收9850-9900元/吨。
RU&NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收17290点，下跌-360点或-2.04%。截至前日12时，销地WF报收16750元/吨，越南3L混合报收17450-17500元/吨。NR主力01合约报收13700点，下跌-240点或-1.72%；新加坡TF主力01合约报收187.9点，上涨+0.4点或-0.21%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1935-1955美元/吨，泰混现货或近港船货报收1950-1960美元/吨，人民币混合胶现货报收15950-16000元/吨。
援引轮胎世界网消息：日前，一批轮胎生产设备资产，在山东产权交易中心挂牌转让。据了解，这批资产原属于青岛黄海橡胶集团有限责任公司。其中包括143台（套）设备，转让底价为145.05万元。资料显示，黄海橡胶有着90多年历史，前身是青岛第二橡胶厂。其先后被日本企业、国民政府把控，最后成为新中国的国企。该工厂生产出建国以后第一条国产橡胶充气汽车轮胎。2005年，黄海橡胶加入中国化工集团，并在2012年完成资产重组。重组后的黄海橡胶不复往日荣光，随着2019年“共享工厂”模式效果不佳，该公司最终宣告“死亡”。
截至上周五：上期所BR合约厂库仓单环比去库-0.02万吨，报收0.66万吨，厂库仓单环比去库-0.02万吨，报收0.79万吨，合计1.45万吨；国内顺丁橡胶毛利环比上涨，报收+853元/吨，连续6周毛利为正；国内丁二烯港口库存环比去库，报收2.46万吨，同比累库+0.08万吨，连续9周边际累库。
单边：BR主力01合约择机试空，宜在13635点近期高位处设置止损。
套利（多-空）：BR2501-NR2501报收-645点持有，宜在-800点近日低位处设置止损。
早评
银河
1、现货运价：11/15日发布的SCFI欧线报2512美元/TEU，环比-1.14%。11/11日发布的SCFIS欧线报2526.04，环比+11.8%。
2、金十数据：欧洲央行副行长金多斯表示，欧洲央行认为通胀前景积极，但经济增长预期消极。
3、金十数据：11月18日，以军称打死黎真主党媒体关系办公室负责人，真主党方面随后予以确认。
4、金十数据：胡塞武装说袭击以色列一处重要目标。
5、金十数据：以色列国防军表示过去两天黎巴嫩的真主党攻击有所减弱。
6、金十数据：美国务卿与以色列外长通话，讨论地区冲突问题。
7、金十数据：美媒称以色列欲拿黎以停火给特朗普上任“献礼”，以官员否认。
8、金十数据:11月2日至7日，中欧技术团队在北京进行了5轮磋商，就欧盟对华电动汽车反补贴案价格承诺方案的具体内容进行了深入交流，取得了一定进展。
现货运价方面，长约货仍提供填舱支撑，现货报价走势分化，2M联盟目前11底报价在3700-3900美金/FEU附近，HMM/ONE报价在4200-4400美金/FEU附近，其他船司在4500-5000美元附近。但MSK、HPL、ONE、CMA已开启12月GRI，目标在6000-6300美金/FEU附近，预计船司12月挺价默契度较高。从基本面看，需求端，11月下半月揽货压力较上半月有所增加，但12月货量预计好转，11/15日晚间财政部发布的退税政策调整影响发运节奏且可能引发关税进一步担忧，或导致利多近月利空远月发运量，关注抢运节奏。供给端，根据11/11日船期，上海-北欧航线10/11/12月周均运力部署为21.80/23.48/25.23万TEU。从后续运价走势趋势来看，年底前随货量改善以及长约季船司挺价默契下运价存在支撑，考虑目前长约货量并不悲观，且特朗普加征关税预期有望进一步催化抢运，春节前运价中枢有望维持整体震荡上行趋势，观察后续船司空班情况。
1.单边：短期02合约仍维持逢低做多思路。
1、波罗的海干散货综合运价指数11月15日（周五）上涨，BDI上涨5.50%，至1785点，BCI上涨9.98%，至3229点，BPI下跌0.08%，至1212点，BSI下跌0.97%，至1019点。
2、11月15日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存总量15280.51万吨，环比增11.45万吨，45港日均疏港量325.66万吨，环比增11.27万吨。全国47个港口进口铁矿库存为15860.51万吨，环比增6.45万吨。
3、澳大利亚皮尔巴拉港口管理局（PPA）数据显示，黑德兰港口10月铁矿石出口下滑至4557.81万吨，9月份为4880.2万吨。
4、国家统计局：2024年10月，中国粗钢产量8188万吨，同比增加2.9%；生铁产量7026万吨，同比增加1.4%；钢材产量11941万吨，同比增加3.5%。1-10月，中国粗钢产量85073万吨，同比下降3%；生铁产量71511万吨，同比下降4%；钢材产量116484万吨，同比增加0.5%。
5、国家统计局：原煤生产稳步增长。10月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比增长4.6%，增速比9月份加快0.2个百分点；日均产量1328.4万吨。进口煤炭4625万吨，同比增长28.5%。1—10月份，规上工业原煤产量38.9亿吨，同比增长1.2%。进口煤炭4.4亿吨，同比增长13.5%。
上周干散货运价指数大幅度上涨，主要受铁矿运输需求增加，大型船运价大幅上涨影响，中小型船运价市场依旧较为低迷。海岬型船市场方面运输需求增加，市场氛围明显好转，叠加FFA市场远期合约上涨，市场活跃度较高，运价持续上行；巴拿马型船市场方面，新增煤炭货量难以对过剩运力形成明显消耗，船东与租方竞价局面较为僵持，运价低位震荡。短期来看，海岬型船市场方面，铁矿发运有所回升，运输需求增多，过剩运力有所缓解，船东积极挺价，对运价市场有所支撑；巴拿马型船市场方面，目前煤炭和粮食进口增量不足，过剩运力较难消耗，但目前运价已处较低位置，船东报价较为坚挺，运价预计低位震荡。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏强。
